，相比投资一支股票，看清恒指的走势要复杂深奥的多。

简单，则在于一个赌字，你若是买恒指在今后的某年某月上升，到时候它真的上升，你就赚了。届时如果跌了，那就赔钱吧，就这么简单。

计算盈亏也简单，恒指每涨跌一个点，每张合约就赢亏50港元。

有史以来，东珠恒指期货市场一直是做多者众，因为大多数交易者是从股市转过来做恒指期货市场的。而股市上只有一个交易方向就是做多，所以恒指期货市场也是赌涨的人多。

然而今年以来，恒指期货市场的做多者跟玩股票的一样，几乎都赔掉了内裤。

恒生指数在一年前是16470点，而现在是6660点，下降了9810点，一张合约亏49万港元。

说到这里，有必要讲一讲做多和做空的问题。

啥叫做多？

就是赌这个东西在未来的一个时间点会升值。

期货做多，跟炒股一样操作，也容易理解。

打个比方，张三预测恒指要涨就买了一张合约，今天的指数是1000点花了他50000港元，10天后的指数达到1100点上升100点，张三手里这张恒指合约已经价值55000港元，那么交割后不考虑手续费的话，张三就赚到了5000港元。

如果10天后指数没有上涨，反而下跌100点，变成了900点，那么交割后，张三只能拿到45000港元，亏5000港元。

这是做多的例子。做多期货，玩法跟炒股一样，就这么简单，里边的数学关系小学生都会。

但是期货还有个手法是做空，做空机制是期货特有的属性，也是玩期货的魅力所在。

做空怎么玩呢？

剖析其中逻辑，它搞了一层借贷关系。

咱们把恒指还是设定为1000点，张三判定10天后恒指会下跌，那么他可以去交易所花费50000港元借来一张合约，承诺10天后归还，又立刻以当前价格卖出去，50000港元揣到了兜里。

10天后，恒指真的跌了100点，一张合约价值变成了45000港元。在这个时候，张三只需要花45000港元从市场上买来一张合约还给交易所就行了，张三怎么样？赚到了5000港元！

那么如果没有跌，而是涨了100点呢？

张三就得在10天后花55000港元买一张合约还给交易所，亏5000港元。

这个数学题不难，弄明白这层借贷关系就能搞清楚做空的原理。

实际上在期货做空交易中，简化了借贷手续，你就押大押小就行了。

看明白没？这就是玩股票和期货的不同之处：炒股只有股票涨了，才能赚到钱，而玩期货就算跌了也能赚钱。

这就是玩期货的魅力。

不过，各位书友大大千万注意：笔者本人不玩股票和期货，您可别拿我说的这些去浪，赔了的话别怨我。

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